博通明年将销售价值超过 1000 亿美元的 AI 芯片。但这一消息却让公司周四蒸发了约 3000 亿美元市值。

博通在截至第二财季的财报中重申了三个月前给出的 AI 芯片销售预测。令人意外的是，市场将这一消息视为利空。

尤其是在本周早些时候，谷歌完成了规模高达 800 亿美元的股权融资，而谷歌正是博通最大的 AI 芯片客户。在此背景下，投资者原本期待更强劲的增长信号。结果博通股价暴跌超过两位数。

最新业绩表明，博通的 AI 芯片业务并不像看涨交易者希望的那样具有可预测性。上一季度博通 AI 业务收入为 108 亿美元，仅略高于公司此前的预测；而当前季度预计收入为 160 亿美元，实际上还略低于分析师预期。

分析师表示，近期与 Anthropic 合作模式的变化可能是主要原因。这家 AI 创业公司开始倾向于单独采购芯片，而不再采购完整服务器机架。

博通与谷歌的关系同样复杂。博通是谷歌最重要的合作伙伴之一，帮助谷歌生产 TPU（张量处理单元）AI 芯片。这些芯片由谷歌自主设计，用于支撑其 AI 业务。

不过，近期市场不断传出消息称，谷歌也正在与台湾联发科展开合作。

在周三的财报电话会议上，博通首席执行官陈福阳表示，博通与谷歌之间的合作涉及“非常可观的金额”。

但他同时承认：“我们完全预计他们会采取多元化供应来源策略。”

摩根士丹利芯片行业分析师乔·摩尔表示，他仍然预计博通将获得谷歌此类芯片业务至少 80% 的订单份额。

他还将这份财报形容为：“在市场预期已经非常高的情况下，依然交出了一份十分强劲的成绩单。”

在如今的 AI 市场，决定股价表现的往往不是业绩本身，而是市场预期。（WSJ）